中国证券报

　　氢能源强势崛起 万亿赛道呼之欲出

　　11月下旬，北京初冬的寒意难掩氢能源市场的火爆。在延庆区延庆镇庆园街919路公交总站，加氢站员工正在将氢气注入新能源大巴车。这是中国石化最新建成的一座加氢站。

　　在政策推动下，氢产业站上风口。业内人士透露，氢能顶层设计文件有望在近期出台。中国证券报记者调研发现，化石能源制氢是我国主要制氢来源，占比六成以上，但其存在高碳排放量的“灰氢难题”。伴随清洁能源产业快速发展，电解水制“绿氢”迎来曙光。

　　近千亿巨头“踩刹车” 量化私募面临膨胀之困

　　此前业绩亮眼的量化私募，近期集体“走背字”。从6月末开始的“封盘潮”，逐渐蔓延至全行业。就在上周，近千亿规模的头部量化私募幻方量化在封盘后又发布了免赎回费的通告，称市场环境发生了变化，公司打算阶段性缩减管理规模。

　　“封盘潮”的背后是量化私募已持续了一段时间的超额收益出现回撤，甚至包括于9月下旬新成立的部分量化产品，最新净值也已不足0.9元。目前来看，从现有A股市场交易品种等情况而言，量化私募规模膨胀正在显著影响业绩。规模越大，管理难度越大，这一推论不断被现实验证。

　　贾跃亭的FF收到退市警告！纳斯达克上市5个月股价腰斩，不能按时提交三季报

　　贾跃亭创办的电动汽车公司法拉第未来(Faraday Future，简称FF)近日蒙上可能退市的阴影。

　　日前，FF通告称，收到纳斯达克信函，被指公司不符合纳斯达克上市规则，要求公司在60天内提交截至2021年9月30日的季报，否则可能被要求退市。

　　FF方面表示，在收到警示函的前两天，公司已向纳斯达克提交了一份解释为何推迟发布财报的文件。文件中提到，FF正在侦查来自做空机构不准确披露的指控，侦查结束之前无法提交财报。至于侦查何时结束，FF自己也无法确定。

　　多家券商及资管子公司被罚！券业全面风险管理现场检查有新进展

　　多家券商及资管子公司因合规问题受到监管层处罚。

　　日前，证监会官网同时挂出4份监管通告，监管对象包括招商证券资产管理有限公司(下称“招商资管”)，国元证券，长江证券(上海)资管管理有限公司(下称“长江资管”)以及相关负责人杨忠、吴迪。资产管理产品运作不规范等问题是前述机构及个人被罚主因。

　　对于风险管理，证监会近期对16家证券公司全面风险管理落实情况开展了现场检查，对涉及违规的公司依法采取不同种类的行政监管措施。证监会表示，下一阶段，监管将对尚未开展全面风险管理检查的证券公司实施“全覆盖”现场检查，并适时对已检查公司的整改情况开展“回头看”专项检查，对发现的问题，将依法严肃处理。

　　上海证券报

　　从击鼓传花的“传销票”说开去

　　最近市场开始流行一个词：传销票。主要是指一些市值不大的小票，突然受到资金的关注，短时间内涨幅巨大，这种“赚钱效应”吸引了很多散户参与进来，当很多小票暴涨暴跌成为市场关注的现象时，“传销票”这个词也就诞生了。

　　实事求是地说，“传销票”这个称呼还是非常形象的。小市值公司、流通盘不大、概念具有煽动性，这些颇具传销色彩的特征，在资本市场上会被进一步放大，短时间内涨幅巨大，往往会给部分投资者带来一种有显著赚钱效应的幻觉。

　　法治环境日渐完善 职业责任保险需求大增

　　随着公众的维权和保险意识逐步提升，以及法治建设进一步加强，为会计师事务所、律师事务所等中介机构提供保障服务的职业责任保险开始进入公众视野。来自多家保险机构的信息显示，今年以来，相关中介机构投保职业责任保险的需求大幅上升。

　　一“拆”抵万金 传统车企竞相分拆新业务上市

　　在新能源赛道上狂奔的传统车企，正将分拆上市视为“心头好”。

　　11月26日，上汽集团（600104）宣布，拟分拆捷氢科技至科创板上市，后者因主攻氢燃料电池而获得市场广泛关注。由此，这一交易成为传统车企分拆子公司上市的最新案例。与此同时，长城汽车（601633）、比亚迪（002594）等车企的分拆计划也在推进中。

　　在业内人士看来，2019年出台的相关规则，为车企分拆上市提供了操作的可能性，而当下市场对燃油车和新能源车迥异的估值方法，让车企有更大的动力将分拆尽早落地。“分拆能给独立出来的业务带来不小的资金补充，对现阶段发展新能源业务大有裨益。”受访投行人士告诉记者。

　　资金重新流入 大消费基金配置时机已至

　　2020年，以白酒、医药为代表的大消费板块表现突出。不过，今年以来，消费和医药两大赛道持续调整，相关主题基金的净值普遍出现明显回撤。2021年临近收官，随着资金重新流入，大消费板块出现回暖迹象。那么，大消费基金是否已经迎来了配置良机？

　　数据显示，截至11月25日，今年以来共有73只消费主题基金收益为负，在所有同类基金中占比超过七成；38只医药主题基金今年以来收益为负，在所有同类基金中占比超过四成。

　　证券时报

　　现象级保险席卷全国 惠民保可持续性问题引关注

　　低保费、低门槛、高保额……继百万医疗险后，惠民保 (全称城市定制型商业医疗保险)成为近两年席卷全国的现象级保险。近日，多地陆续发布新版惠民保并启动新一轮参保工作，保障内容普遍较去年加量不加价，再度引发热议。

　　业界人士估算，未来1至2年内，惠民保将迅速覆盖全国各主要城市。到2025年，惠民保有望覆盖4亿人，潜在增量规模100至200亿元。值得关注的是，目前大多数城市定制型医疗保险项目还未经历完整的保险期间，发展可持续性问题受到关注。

　　监管鼓励券商积极布局 券结模式基金大井喷

　　券商结算模式基金，在2021年呈现井喷之势。

　　2017年底，在证监会监管指导下，上海、深圳证券交易所启动新设公募基金管理人证券交易模式转换试点。

　　2019年初，抖客网，券商结算模式由试点工作正式转为常态后，更多基金公司开始选择券结模式。记者统计，截至11月26日，市场上现有218只基金(A/C份额合并计算，下同)采取券商结算模式，管理规模合计3284.04亿元。

　　按照年份划分，2018年、2019年和2020年分别有14只、45只和56只基金选择券商结算模式，逐年递增。今年券商结算模式显威力，截至11月26日，合计有103只基金选择券商结算模式，其中2只基金由银行结算模式转换为证券结算模式。

　　多家机构人士认为，在券商经纪业务转型财富管理的大趋势下，券结模式能有效协调券商和基金公司合作的长期利益，可以在多个业务维度推动合作，充分调动双方的业务积极性。

　　疫情防控不可掉以轻心 明年经济政策望更积极

　　近日，新冠病毒新型变异毒株奥密克戎(Omicron)的突然出现，让全球经济复苏前景再度蒙上阴影。我国的外防输入防疫工作压力再次加大，许多国家也纷纷第一时间加强了封锁、隔离防疫政策。

　　数据看独董“辞职潮” 11月离职率实际处于十年低位